記者李婉如／綜合報導
台股近期步入高檔洗牌期，投資人對於「主動式投資」的期待正經歷一場嚴苛的校準。擁有高度人氣的 00981A（主動統一台股增長） 規模成長出現瓶頸，單週遭到贖回逾 1.55 億單位，位居市場流失榜首。與此同時，00991A（主動復華未來 50） 卻因一個半月繳出 50% 的驚人報酬，展現強大吸金動能，單週逆勢申購達 6,350 萬單位，榮登市場績效與買氣雙冠王。
規模衝破兩千億 00981A 靈活性與胃納量受檢視
針對 00981A 近期的資金流失，市場分析指出，「規模」已成為主動型基金操作的雙面刃。隨著 00981A 規模衝破兩千億大關，最直接面臨的就是資金胃納量與滑價問題。法人分析，當基金經理人手握千億資金，若佈局中小型標的，龐大的資金進出容易造成股價劇烈波動，不僅進場時容易買貴，出場時也可能面臨拋售量過大導致的跌價損失，操作效率隨之降低。
此外，法規限制亦是關鍵。現行規範主動型 ETF 除台積電外持有單一成分股比例不得超過基金淨值的 10%，在資金過於龐大的情況下，經理人選股被迫受限。市場觀點認為，為了符合法規並消化龐大資金，操作最終可能回歸大型權值股，導致績效與大盤或被動型 ETF（如 0050）趨同，難以發揮主動選股爭取超額報酬（Alpha）的初衷。
取代 00981A 封神之路：00991A 成 4 月以來唯一漲逾五成標的
相對於大規模標的的運作限制，00991A 則在近期震盪中展現較強的績效爆發力 。其核心優勢在於「比被動資金早一步」，主動挖掘市值正處於快速上升期的標的 。
根據數據實證，00991A 成功重倉佈局多檔「市值跳級生」，在這些個股被納入被動指數 50 大名單前，就已提前卡位並參與其漲幅爆發。這種提前佈局策略，使其成為 4 月以來市場上唯一漲幅超過五成的標的，績效達50.21%，奪台股主動式ETF績效冠軍 。
新50個股的市值排名變化與今年以來漲幅
資料來源：CMoney，統計期間：2025/12/31-2026/4/30
「5 年 9 倍報酬」戰神戎宜蘋入陣：復華組建投研旗艦隊伍
面對主動選股的軍備競賽，復華投信近期展現強大的獵才雄心，正式網羅前野村投信明星經理人戎宜蘋加入團隊。戎宜蘋在投信圈以「極致爆發力」聞名，最輝煌的戰績是在操盤野村台灣運籌基金的 73 個月期間，創下累積報酬率 920.51%的神級紀錄。
這份實績代表其具備精準掌握產業轉折並發掘翻倍黑馬的實戰能力。對於投資人而言，具備穿越多空經驗的王牌戰將入陣，不僅能將其頂尖的產業洞察力融入 00991A 的「未來 50」策略中，更能透過跨產業的選股深度，在波動市況中為超額報酬構築更堅實的防線。
免責聲明：本文僅為個人觀點與紀錄，而非投資建議。投資人申購前需自行評估風險，詳閱公開說明書，自負盈虧。
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